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跟着汽车智能化波澜鼓动，智能驾驶进击性捏续突显，激光雷达动作 中枢传感器，行业畛域随智驾浸透率提高而增长：动作高精度传感器，激光雷达偶然获取周围物体的精确距离及空洞信息，在智驾系统感知 层饰演着要道脚色。2022 年被视为“激光雷达上车元年”，跟着智驾 功能不断进化开云kaiyun中国官方网站，乘用车激光雷达的搭载量和出货量不断增长。笔据Yole 数据，瞻望 2023-2029 年车载激光雷达出货量复合增长率将达 55%。 CIC 测算数据露出，宇宙激光雷达处理有筹算行业畛域有望在 2030 年突 破东谈主民币万亿元。咱们初度掩盖激光雷达行业，赐与“超配”评级。

中国激光雷达厂商后来居上，车载利用阛阓双雄最初：一方面，中国 厂商在 2022 年率先行者逐上车并放量，2023 年收入和出货量份额已呈 压倒性上风；且外洋供应商又因量产舒服导致定点步地进一步流失，

禾赛、速腾拿下宇宙近 80%的定点引诱，为未来 2-3 年内的出货量基 本盘奠定了坚实基础。另一方面，咱们以为行业潜在的阛阓畛域为两 个最初玩家各自皆提供了富有的膨胀空间，两家激光雷达头部厂商目 前仍处于行业较好的竞争位置。咱们初度掩盖禾赛科技（HSAI.US）和 速腾聚创（2498.HK），均赐与“买入”评级。

“千元机”期间近在目下，放量能见度进一步提高，畛域效应带动成 本下跌酿成飞轮效应：在中国整车阛阓浓烈竞争的实践配景下，车企 不断追求智驾处理有筹算降本，进而斥逐智驾功能向更廉价钱段车型的 下探。其中，激光雷达动作单价较高的硬件，中国厂商的赶快上量推 动了行业平均单价的显赫下行，降本速率快于预期。同期，速腾和禾 赛均已发布200 好意思元价钱段的性价比有筹算，最快将于1Q25 运行量产， 有助于缓解车企资本压力，并反向作用于车企搭载率，斥逐正向轮回。

L4 级无东谈主驾驶车辆先行，广义机器东谈主利用领域隐没更大的念念象空间： Robotaxi 既是激光雷达上车的“起点”，亦然车载利用与机器东谈主的“交 接点”。当今宇宙多地自动驾驶干系端正正在逐渐落地，为无东谈主驾驶车辆进一步增长奠定了合规基础。同期，跟着社会智能化变革的深切， 激光雷达未来有望依托种种机器东谈主落地千行百业，斥逐阛阓畛域的进 一步扩容。笔据 CIC 测算，2030 年宇宙机器东谈主领域激光雷达处理有筹算 收入将达 2,162 亿元，2023-2030 年复合增长率卓越 50%。

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