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中邮证券有限包袱公司吴文吉,翟一梦近期对八亿时空进行扣问并发布了扣问陈述《光刻胶树脂国产化加快鼓动》，本陈述对八亿时空给出买入评级，现时股价为29.0元。

八亿时空(688181)

投资重心

国产液晶使用量展望赓续进步，主营液晶材料技艺及新客户方面线路权臣。跟着平板暴露行业产能赓续向中国大陆飘荡的趋势，大陆对内行液晶阛阓的占有量有望进一步加大。不错预测中国台湾面板企业对中国大陆液晶采购量也会进一步加多。跟着国内液晶技艺逐步熟练，及与面板企业的技艺协作，客户对国产液晶的使用量赓续加大，公司也将充分把执国内液晶阛阓契机，加大阛阓开拓力度，赓续研发革命。当今，公司的混晶产能照旧达到年产200吨的水平，混晶产能的开释与阛阓需求相匹配，公司在北京总部领有鼓胀的混晶产能储备及产能进步智力，跟着公司上虞电子材料基地的建筑及后续插足使用，公司的单晶产能储备智力也将进一步加大。24H1陈述期内，公司高性能电视用液晶材料得到客户认证通过，处治了客户在高性能电视居品上出现的残像、污渍等问题，通过对性能及信托性方面的详细评估，奏效达成小批量量产，展望24H2会缓缓达成范围化量产。高对比和超高对比度电脑暴露用具液晶材料方面，公司得到下搭客户测试通过，将来将缓缓量产。车载液晶材料方面，公司任重道远，居品已通过了多家客户的测试，且其中两款液晶材料已运转达成销售。新客户开辟方面，24H1凯旋达成一家新客户量产，并通过了两家新客户的居品测试。新客户的开拓将成为公司将来功绩增长的保证。

光刻胶树脂有望2025年吨级放量，鼓动光刻胶中枢材料国产化。树脂算作光刻胶中枢组成部分，其老本占比高达50-60%，国内阛阓竟然依赖国际供应，存在价钱波动大、供应链不稳固以及可控性差等诸多问题。鉴于光刻胶树脂与光刻胶业务存在一定的阛阓竞争联系，为确保在树脂领域配置稳固的客户群体与市时局位，公司当今蚁集元气心灵专注于光刻胶树脂领域的深耕细作。公司在树脂居品方面涵盖KrF光刻胶树脂全品类，KrF光刻胶树脂又进一步细分为阴离子团员树脂与解放基团员树脂，公司凭借不凡的技艺研发实力，尤其在阴离子团员树脂方面具有独到技艺上风与居品特质。在居品开辟与供应方面，由于每一款光刻胶对应特定的树脂结构，且树脂性能与光刻胶性能精熟绑定，公司依据客户需求与阛阓导向，当今正与客户共同开辟约二三十款不同类型的高端半导体光刻胶树脂居品。居品供应智力主要取决于客户考据程度，客户在获取公司树脂居品后需进行配胶及多阶段考据使命，包括从公斤级到百公斤级再缓缓到吨级的放量考据经过。当今公司已凯旋通过百公斤级别的认证，正全力筹备2025年吨级放量的各项使命，以闲隙阛阓需求与客户订单条目，进一步巩固公司在光刻胶树脂阛阓的竞争上风与行业地位，为后续业务拓展与范围延长奠定坚实基础。

电子材料平台企业建筑赓续鼓动。除了在暴露材料、半导体材料方面的赓续拓展，公司高等医药中间体及原料药格局加快鼓动。高等医药中间体及原料药格局已在24H1陈述期进行居品试分娩，该格局高等精神类药物中间体试产奏效，并奏效向客户出货。现存两个居品原药类格局和沙库巴曲中间体格局在三车间进行试分娩工艺考据，若格局线路凯旋，展望24H2将逐步量产出货。24H1陈述期内，该格局已领有三款居品的吨级在手订单，跟着后期分娩稳固，可达成稳固出货销售。同期完成高性能涂料格局和抗心绞痛医药中间体格局的立项及研发。当今医药中间体业务单月可孝敬千万级别的营收。展望2025年全年可达成亿级营收。另外，锂电新动力材料格局适机推动。最近两年，锂电新动力行业议论环境发生了较大变化，呈现出爆发式发展和竞争尖锐化两种主要特征。公司在前期规划了3000吨六氟磷酸锂格局，天然前期公司照旧作念了许多准备使命，但当今看仍然要揆情审势，暂缓格局的鼓动，后续公司将笔据阛阓的变化审慎决定公司新动力材料业务的插足范围及鼓动速率，在作念好充分准备和留神行业风险的前提下，稳步鼓动业务发展。公司将在作念好充分扣问和准备的前提下，在半导体、医药、新材料等领域，寻找计谋性产业发展布局的契机，拓展公司业务领域，尽快酿成公司将来成长的迫切增长极。强项不移的以“建筑具有内行影响力的电子材料平台企业”为粗犷规划，并为之赓续极力。

投资提出

咱们展望公司2024/2025/2026年远离达成收入8/11/14亿元，达成归母净利润远离为1.0/1.5/2.2亿元，现时股价对应2024-2026年PE远离为40倍、26倍、18倍，初度袒护，给以“买入”评级。

风险辅导：

中枢技艺泄密与东说念主员流失风险，客户较蚁集的风险，测试认证的风险、新客户开拓的风险，安全分娩风险，定制化分娩及备货模式引致的存货跌价风险，技艺升级迭代的风险，居品价钱着落的风险。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据推断打算，中信证券李超扣问员团队对该股扣问较为潜入，近三年预测准确度均值为48.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.12亿，笔据现价换算的预测PE为36.06。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

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